桂香氤氲，随风漫散，北方已在悄然无声中一夜入冬，南边的“秋老虎”也总算逐步离场。回望本年鱼粉商场，行情走势可谓好事多磨：继2024年价格一路走低之后，2025年迎来回转行情。自5月底起，超级目标鱼粉报价一路攀升，9月底贸易商报价最高触及16000元/吨，实践成交以议价为主。虽未及2023年高点，但从前史维度看，当时各目标鱼粉价格已处于中高位区间。眼下，华南地区连续遭受飓风与强降雨，水产饲养遭到冲击。虽然传统鱼粉需求冷季将至，但南边高温继续、入秋推延，加之国内港口鱼粉库存不断下降，商场全体需求是否真将转弱？供给端方面，秘鲁新季配额没有发布，但B季预售放量提振当地报价；国产鱼粉产值有限，商场供给仍高度依靠进口。在此供需格式交织之下，四季度鱼粉行情将怎么演绎？

  9月底，“桦加沙”飓风降临前，华南地区应对敏捷，大都饲养户已提早收鱼，水产饲养受损较轻。但是10月5日，本年登陆广东的最强飓风“麦德姆”以14级强度正面突击湛江徐闻东部滨海，湛江全域遭受12级以上劲风继续影响长达12小时，广东、海南等地水产饲养设备遭到损坏。海南与徐闻是金鲳鱼、军曹鱼、石斑鱼、蓝子鱼等经济鱼种的主养区。虽然小鹏虾与对虾因提早出塘影响有限，但存塘量较大的金鲳鱼仍遭到必定冲击。总的来看，虽然华南部分饲养业遭受两层气候冲击，但从区域调研状况看，鱼粉首要消费区的投料节奏并未显着放缓，短期下流鱼粉需求受影响程度有限。

  据Mysteel调研多个方面数据显现，到2025年10月14日，全国首要港口鱼粉库房存储的总量为23.42万吨，周环比下降5.75%。分区域看，广东库存12.47万吨，上海5.46万吨，大连0.58万吨，天津0.11万吨，福建4.28万吨，其他港口算计0.52万吨。从前史走势来看，鱼粉港口库存自8月底以来继续回落，国庆期间坚持平稳，节后各地提货节奏加速，尤以广东最显着。作为鱼粉消费最会集的区域，广东港口库存下降速度加速，区域报价亦坚持坚硬，实践成交依议价而定。

  从国内鱼粉供给结构看，秘鲁鱼粉占我国进口量半数以上，其渔获资源与捕捉配额对全球鱼粉行情影响显着。现在秘鲁沿岸水温、盐度等要害环境目标根本正常，鳀鱼产卵状况较前期有所好转，但全体资源量与配额方向尚不清晰。从前史数据看，秘鲁捕捉配额历年动摇较大，实践完结量也常有显着起浮。就本季而言，B季配额仍难精确预估。参阅近十年数据，A季配额均值约为242.9万吨，捕捉量均值207.5万吨；B季配额均值218.6万吨，捕捉量均值164.6万吨。据此估测，本季B季配额可能在200–230万吨之间，官方成果估计于10月底至11月初发布。

  据商场音讯，现在秘鲁B季鱼粉预售量已达13–14万吨。若按当时预估的200万吨左右配额核算，预售规划已挨近可生产鱼粉总量的三分之一。在我国国内价格显着上涨的带动下，10月以来外盘询单与成交逐步活泼，进一步推升节后外盘报价。现在超级等级鱼粉外盘参阅价已涨至1950美元/吨，日本等级与一般等级外盘价格也同步走强。

  虽然下流水产饲养业遭受气候冲击，但鱼粉实践的需求未呈现大幅萎缩。港口库存继续下降，对鱼粉价格构成支撑，叠加秘鲁预售活泼推进外盘走强，当时鱼粉商场并未呈现十分显着利空。国产鱼粉资源依然偏紧，供给端对进口依靠度较高。秘鲁B季配额没有落地，其终究成果将显着影响后市商场心情。短期来看，买卖方多以张望为主，估计10月鱼粉价格仍将坚持强势。进入11月后，商场需要点重视以下几方面：秘鲁配额发布与实践捕捉进展、国产鱼粉上市状况、秘鲁预售鱼粉到港节奏、国内港口库存改变，以及四季度传统冷季中鱼粉消费的实践体现。